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疫情下棉花困局解圍之道

時間:2020-03-20 09:26

 

新湖期貨有限公司于3月15日-20日舉辦“第六屆中國大宗商品產業線上論壇周”,3月19號下午同時進行了軟商品白糖、棉花板塊的線上直播交流。

 

在“軟商品產業分論壇-棉花”直播中,中儲棉花信息中心總經濟師馮夢曉分享了“貿易戰、疫情,棉花走勢將何去何從”的主題演講,她指出受貿易戰、疫情影響,棉花市場必然飽受沖擊。雖然全球保經濟模式已啟動,但正面收效有限,疲弱性震蕩仍將持續。從供應看,全球市場供求關系創三年來新寬,海外棉花供應充足;從需求看,紡織品、服裝終端消費黯淡,供應鏈不暢,國際機構很可能進一步下調棉花消費量。她提出需要警惕下年度植棉面積減少、經濟反彈與資本充沛這幾項因素可能疊加。對于國內企業來說,從短期看,國家收儲、期貨市場活躍有利于貿易商對沖風險;此外部分紡織企業轉產防疫物資會收獲短期利好。目前國內企業已基本復工,但有效復產仍處于較低的水平,實際需取決于國際疫情變化。從長期看,實體企業仍需跨過高質量發展這道坎,才能從根本上提高企業的“免疫力”。

 

隨后,華瑞信息棉紡織產業鏈負責人、紡織紗線高級咨詢師鄭圣偉對棉花產業鏈市場的需求進行分析。他從疫情對消費的影響及企業復工進度兩方面對棉花產業鏈做了分析。從疫情的影響看,國內疫情期間禁足限行方案對消費的沖擊巨大,海外疫情導致爆發消費急劇減少,下游企業已面臨訂單違約的風險,整體需求萎靡。從復工情況看,目前企業整體開機率處于歷史同期較低水平,新增訂單不理想,有效復產率不高,國內外紡紗企業面紗虧損面加大。他認為影響未來棉花價格走勢與運行邏輯主要有三個層次:一是疫情的發展情況,歐美市場的疫情控制情況及疫苗研發進度是關鍵,二是商品、股市價格的大幅回落帶來的經濟危機和恐慌情緒也將影響棉花價格的運行,三是基本面,棉花供應格局已定,中間品訂單不足和終端消費回落已坐實,后續可關注政策層面的推動及宏觀寬松對商品價格的提振作用。目前現貨端利好因素缺乏,類似棉紗這種現貨仍大幅高于期貨的情況,后續現貨價格補跌概率大。建議紡企分階段適當補庫棉花,按單鎖價。

 

接著,五位棉花產業鏈的資深人士就目前的熱點問題做出了自己的分享。在談到中美達成第一階段協議,中國后續進口美棉的情況時,上海國際棉花交易中心信息總監汪前進指出中美貿易黑天鵝頻出,25%的關稅雖然影響了棉花進口,但目前國內港口庫存品質較差,依舊有利于美棉進口。供給端穩定,消費端需求不明顯,未來棉花價格還是進一步看跌。

 

河南同舟棉業有限公司高級研究員劉培培就“疫情在全球蔓延事態嚴重,對全球棉花供求造成會什么影響”做出自己的分享。她認為美棉的種植面積變動是影響全球棉花供給的關鍵,疫情的控制情況是影響需求端的關鍵因素。美棉的種植面積隨政策補貼取消呈下降,從供應端看是利多。目前在需求疲軟持續的情況下,棉花跌勢在所難免。

 

上海紗線寶科技有限公司首席戰略官CSO、資深紡織品貿易專家吳法新就國內棉花下游需求和未來前景做出分析,他指出面臨疫情的沖擊,全球消費疲軟,下游企業狀況不容樂觀,未來前景主要取決于疫情。但也不必過分悲觀,可關注棉花棉紗跨品種套利機會、倉單數量變動,充分利用棉花期權工具規避經營風險。

 

找紗網衍生品交易總監毛騰飛運用棉紗景氣指數和城內出行強度兩組參數,分析了目前的行業狀況。他指出目前棉紗景氣指數過了高峰拐點,數值也不及往年,說明今年行業較為嚴峻。城內出行強度仍不足平時七八成,說明原因目前經濟恢復不理想,未來恢復進度仍取決于疫情。

 

最后,瑞嘉國際(香港)有限公司總經理朱根生就目前印度棉紡市場做出了分享,他介紹到目前新冠疫情對印度棉價格影響還不大,未來隨著海外疫情的蔓延,受全球棉價下跌風險的沖擊,印度棉價也不得不跟隨下跌,但印度有MSP的收儲計劃,目前也已經采取一些和緩價格下跌的措施,相信價格會比較理性下跌。

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