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疫期服務不停歇 新湖期貨舉辦大宗商品產業線上論壇周

時間:2020-03-15 18:36

 

2020年,一場猝不及防的新冠疫情席卷全國,市場對宏觀經濟、資本市場結構走勢的預期發生了較大的變化。隨著疫情的發展,全球金融市場持續震蕩,期貨市場波動巨大。

為更好地服務客戶,新湖期貨有限公司(以下簡稱“新湖期貨”)精細策劃,將線下精品會議“大宗商品產業論壇”搬到線上,3月15日-20日舉辦“第六屆中國大宗商品產業線上論壇周”,連續六天舉辦線上直播交流活動,解讀國內外經濟形勢、剖析產業發展,從宏觀經濟到有色金屬、黑色金屬、能源化工、軟商品、農產品等,為疫情復蘇后的實體企業、投資機構以及各類市場參與主體提供經營和決策上的幫助。

3月15日下午的“宏觀經濟論壇”直播中,新湖期貨董事長馬文勝致辭。馬董提到,疫情以來,短短一個月時間里,期貨市場遇到三次大的波動:中國疫情擴散引發春節后開市的波動;海外疫情的擴散引發全球市場的恐慌和波動;沙俄引爆史詩級的崩盤,油價狂瀉31%、‌‌‌美股期貨熔斷。中國期貨市場面對這三次大的海嘯沖擊平穩運行,經受住了市場考驗。期貨市場品種的多樣化、‌‌工具的多元化,期貨經營機構服務的專業化,使得企業和機構在疫情期間創造了很多風險管理的‌‌案例典范,‌‌比如口罩‌‌期權、‌‌原材料價格的保值‌‌保險、‌‌產成品的價格敲定等等,‌‌規避了很多涉及國民經濟的實體企業、以及金融機構的金融資產受到市場波動沖擊的風險。

宏觀上,中國對疫情的有效管控和財政集中投放,使我們對戰勝疫情有信心,‌‌更對中國經濟的長遠發展‌‌充滿信心;中觀上,中國期貨市場也將更加體現功能、發揮作用,面臨更好的發展機遇。微觀上,疫情期間,新湖期貨的“1+6”轉型戰略和“五線四板塊”專業服務體系發揮了較大作用:使得客戶在面臨三次波動時經受了考驗,減少了系統性穿倉風險,公司客戶盈虧相抵實現了3.4億的凈收益;公司自主管理的創穩系列資產管理產品,不但沒有受到疫情影響‌‌反而凈值不斷創出新高;公司的風險管理業務、‌‌期現業務、‌‌場外業務以及做市商業務全部平穩運行,‌‌不僅服務了上下游客戶,‌‌為市場提供流動性,‌‌自身還取得了很好的收益。疫情期間,新湖期貨踐行企業責任,通過定向捐贈新冠疫情科研經費、防疫物資和資金,免費為青島的口罩生產企業贈送1550噸PP平值看漲期權等,助力防疫攻堅。

隨后,深圳市凱豐投資管理有限公司首席宏觀研究員張彩婷帶來“疫情后的大類資產配置策略”的主題演講。首先她從全球新冠肺炎的疫情的演變與影響出發,認為現在中國疫情相對穩定住而海外疫情加速擴散的大背景下,海外資本市場波動較大,中國金融市場受影響相對較;預計疫情對經濟、金融市場的影響主要體現在短期,中長期依舊相對看好。接著她從PMI、庫銷比以及房地產等庫存指標分析當前所處的經濟周期,認為疫情可能會打斷經濟即將進入補庫存階段的進程,未來需要重點關注各國托底政策能否快速起效。綜合分析,她認為,未來歐洲經濟步入衰退的風險較大。此外,她還從當前所處的金融周期的角度具體分析各主要經濟體信貸占GDP比重、各部門杠桿率、央行資產規模以及降息等指標分析未來各經濟體的擴張空間,認為整體海外經濟體擴張空間有限,中國相對仍有比較大的擴張空間。對于未來大類資產的配置,她特別提示到要重點關注美國大選以及海外債務違約這兩個風險。并從資金以及估值的角度,她認為未來中國資產總體占優,重點推薦包括大票、政策托底以及扶持類資產等板塊。最后她提示,今年風險頻出,資產價格波動較大,總體策略正如凱豐年初的判斷“生命在于運動”,需要密切跟蹤經濟數據和政策的變化,靈活做出策略調整。

最后,新湖期貨研究所所長、首席分析師李強就“博‘疫’破局  供需扭曲下的大宗商品”進行分享。他認為,疫情是貫穿今年全年的邏輯,即便疫情結束,也會因為一季度GDP的疲弱而帶來刺激政策形成補經濟的影響。房地產在今年仍需要承擔一定的穩經濟功能,地產前周期和后周期都存在一定的機會。從時間軸上來看,經濟由前高后低的預期變成前低后高,從而對商品時間維度的價格關系形成影響,大多數商品會體現出前弱后強的反套策略,但現在估值優勢不再明顯;從周期的角度來看部分工業品仍有支撐,但疫情對價格會形成階段性扭曲。在供給端關注產能負荷調節難度大的產業在經濟恢復過程中不及需求恢復增速帶來的價格支撐;在需求端,加工環節需求逐步改善,終端需求值得期待,但也要關注海外疫情蔓延對于中國出口的影響,特別是對出口依存度較高的商品。農產品板塊今年會在補欄預期下會產生一定的機會。此外,貴金屬由于市場交易通縮等因素出現了大幅下滑,但其長期配置價值依然值得關注。

3月16日將同時舉辦有色金屬銅鋁分論壇,3月17日舉辦黑色金屬分論壇,3月18日舉辦能源化工分論壇,3月19日將同時舉辦軟商品白糖、棉花分論壇,3月20日舉辦農產品分論壇,敬請關注。

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